בתקופה האחרונה, אנו שומעים הרבה בתקשורת את המונח “אינפלציה”, שמשמעותה הכלכלית הפשוטה היא עליית מחירים ושחיקת ערך הכסף. סביבת האינפלציה מרימה ראש בעולם בכלל ובארה”ב בפרט, בה היא נמצאת בקצב הגבוה ביותר מזה כשלושה עשורים.
ייתכן מאוד שמגמת עליית המחירים תישאר עימנו לאורך זמן לאור עליית מחירי הסחורות, לחצי השכר בשוק העבודה והשלכות של הגבלות חדשות שיוטלו במידה וזן האומיקרון יתפשט בעולם. מנגד, בישראל האינפלציה נמצאת ברמות נמוכות משמעותית ומתבססת במרכז טווח היעד שהגדיר בנק ישראל. גורם מרכזי לכך הוא ערכו של השקל שהתחזק מתחילת השנה מול סל המטבעות בכלל והדולר והאירו בפרט. מגמת התיסוף (התחזקותו) של השקל הובילה להוזלת מוצרים מיובאים וכנגזרת מכך לריסון עליית המחירים.
המגמה משתנה, מה עושים?
התנודות החדות בשערי החליפין משפיעות באופן ישיר על מחירי המוצרים שאנו רוכשים ועל כוח הקניה שלנו כצרכנים. על מנת לבחון את שווי כוח הקניה של המטבעות ולהעריך את שערי החליפין ועלויות הסחורות במדינות שונות, ניתן להיעזר במדד השוואה (לא פורמלי) שנקרא The Big Mac Index.
זהו מדד מוכר בעולם הכלכלי שנערך ע”י השבועון “האקונומיסט” ומכונה גם Burgernomics ( “כלכלת המבורגר”). המדד משווה בין מחירי כריך המבורגר “ביג מק” ברשת מקדונלד’ס במגוון מדינות ומתעדכן בכל חצי שנה. הוא מבוסס על התיאוריה האבסולוטית של מדד שוויון כוח הקנייה PPP (Purchasing Power Parity), לפיו שערי החליפין צריכים בטווח הארוך להיות מתואמים כדי שסל הצריכה והשירותים יעלה אותו דבר במדינות שונות. כלומר, מחירי הסל אמורים להיות זהים לאחר שהומרו לאותו מטבע, אחרת ייווצר עיוות שוק בו כולם יזמינו את המוצר מהמדינה הזולה יותר (ארביטראז’).
לפיכך, במצב בו מחיר הסל אינו זהה, ניתן לכאורה להעריך מה יהיה השינוי העתידי בשער החליפין כך שיתקרב לשערו הצפוי.
עפ”י תיאוריה זו, במצב בו מחיר המבורגר ביג מק ברשת מקדונלד’ס, שעולה כיום בארה”ב 5.65 דולרים, נחשב לזול במדינה מסוימת, ניתן יהיה לומר כי המטבע של אותה מדינה נסחר מתחת לשוויו ההוגן מול הדולר.
לצורך המחשה,
כדי לבדוק האם השקל זול או יקר לעומת שוויו ההוגן מול הדולר, נבחן את היחס שבין עלות מחירי המבורגר ביג מק בישראל ובארה”ב אל מול יחס שער החליפין דולר-שקל.
עלות המבורגר “ביג מק” בישראל הינה 17 ₪ לעומת 5.65 דולרים בארה”ב, המשקף שער חליפין חזוי של כ- 3.01. במצב בו שער החליפין דולר- שקל נסחר לדוגמא במחיר של 3.29 ₪ לדולר, היחס בין שער החליפין החזוי לזה שבפועל, משקף כי השקל משוערך בחסר של כ- 8.6% מתחת לשוויו ההוגן אל מול הדולר (3.01/3.29).
לא מתחברים לביג מק? יש גם גרסה מתואמת תמ”ג (תוצר מקומי גולמי)
בפועל, עלויות עבודה משתנות וחסמי הגירה וסחר עשויים להשפיע מחיר סל מוצרים ולסתור את התיאוריה עליה מתבססת המדד, שטוענת שמחירי מוצרים צריכים להיות זהים בכל מדינה.
באופן רציונלי היינו מצפים שמחירי ההמבורגרים הממוצעים יהיו זולים יותר במדינות עניות מאשר במדינות העשירות מכיוון שעלויות העבודה במדינות אלה נמוכות יותר. מדד הביג מק מותאם התמ”ג מתייחס בדיוק לאנומליה זו.
בהתאם לשמו, המדד מתואם התמ”ג מעריך את מחיר כריך הביג מק בהתאם לתוצר הממוצע לאדם בכל מדינה ובודק את הפער בין המחיר החזוי של הביג מק (מותאם תמ”ג) לבין פער מחירי ההמבורגר בפועל. הקשר שבין המחירים לתמ”ג לאדם, עשוי לסייע למשקיעים להעריך טוב יותר את השווי ההוגן הנוכחי של המטבעות ולעזור לנו הצרכנים לבחון את כוח הקניה שלנו.
הנתונים והמצגים בסקירות באתר אג’יו פרסונל אשר הובאו ממקורות שונים הוצגו ללא בדיקה נוספת תוך הנחה כי הם נכונים ומדויקים.
ניתוח הנתונים, ההנחות, המחשבות, המסקנות והרעיונות השונים בסקירה זו נעשו בצורה כללית אשר משקפת את דעתו של הכותב ושל חברת אג’יו בלבד.
המידע הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
כל העושה שימוש במידע המופיע בסקירות באתר או בכל מידע אחר באתר, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד